高盛:企業盈利前景過於樂觀 美股恐面臨進一步下跌風險

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  • 2022-06-29 12:13

  周一,高盛策略師發表研報表示,目前市場對美國企業的利潤率預期過於樂觀,一旦華爾街分析師下調預期,股市將面臨進一步下跌的風險。

  以Ben Snider為首的高盛策略師在6月27日的一份報告中寫道:“儘管股市內的輪換顯示出外界對企業預期增長將放緩,但從指數的估值看,市場似乎並沒有為未來企業盈利變化的不確定性提供緩衝。”該行策略師表示,無論經濟是否陷入衰退,標普500指數成分股明年的利潤率中值預計都將下降。

  目前,由於對潛在全球經濟衰退的擔憂打擊了風險偏好,美股正處於熊市,標普500指數上半年有望創下尼克鬆擔任總統期間以來的最差表現。但多數分析師仍對企業盈利預期持樂觀態度,標普500指數成份股的凈利潤率預期仍處於創紀錄高位。

  匯豐銀行的Max Kettner在一份報告中還表示,股市仍然低估了潛在衰退的影響,而企業盈利和增長預期都有可能被下調的風險。摩根士丹利的Lisa Shalett周一也表示,華爾街分析師仍然堅守本季度樂觀的盈利預測,但他們需要面對現實。

  “經濟學家已經開始下調他們對GDP自上而下的經濟預測,但基本面企業分析師卻像車燈下的鹿一樣定格在那裡,對於一些數字不知如何處理,”這位摩根士丹利財富管理首席投資官表示。

  高盛策略師預計,即使經濟沒有收縮,標普500指數的總凈利潤率在2023年仍將持平。但他們表示,標普500指數前十大公司的風險較低,占該指數盈利的19%。受益於大宗商品價格的上漲,能源行業也將成為該指數利潤率的驅動因素。

  該團隊表示:“我們繼續建議投資者關註那些他們對未來盈利軌跡相對有信心的股票,包括增長穩定的公司和醫療保健行業,在過去幾次衰退中,醫療保健行業的盈利都有所增長。”

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