國泰君安(香港):維持新特能源(01799)“收集”評級 目標價23港元

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  • 2022-11-25 11:10

  獲悉,國泰君安(香港)發佈研究報告稱,維持新特能源(01799)“收集”評級,目標價23港元。公司22Q3凈利潤同比上升104.4%至40.32億元,符合預期。2022年1至3季度凈利潤同比增長201.4%至96.5億元,基本符合該行預期。另估算22Q3多晶硅出貨量已上升至29625噸,而2022年前3季度的估算累計多晶硅出貨量達77325噸,約為該行2022年全年多晶硅出貨量預測的62%。該行預測2022-24年其多晶硅出貨量為12.5/24.6/35.4萬噸。

  報告中稱,儘管多晶硅價格下行周期正在快速逼近,但該行預計公司最早將於2025年恢復盈利正增長。截至2022年11月23日,多晶硅價格仍高企在302元/公斤(於2020年多晶硅平均售價約為66元/公斤),該行預計多晶硅售價在2022年底或仍有較強的支撐,但將於2023年進入價格的下行周期。隨著未來幾年多晶硅出貨量的大幅增長,公司有望在價格低走的情況下恢復盈利正增長。在正常的多晶硅價格水平和強勁的多晶硅出貨量的情況下,該行預計盈利將在2025年實現強勁增長。

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