黃金交易提醒:瑞銀收購瑞信,美聯儲等六大央行聯合行動,避險降溫打壓金價

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  • 2023-03-20 14:35

  周一(3月20日)亞洲時段,現貨黃金震蕩走弱,一度回落近20美元至1968.12美元/盎司,回吐了上周五部分漲幅。因為對歐美銀行業危機的擔憂等因素影響,金價上周五大漲逾60美元,收報1983.47美元/盎司,為近一年最高收盤價。不過,周末瑞銀同意收購瑞士信貸,美聯儲等六大央行聯合行動,以常設美元互換額度來增強流動性,市場擔憂情緒有所降溫,令金價展開回調。

  不過,市場對歐美銀行業危機的擔憂情緒很難完全平復,預計隨著金價的回調,仍會有逢低買盤給金價提供支撐。建議關註2月2日高點1960關口和布林線上軌1952.86附近支撐。

  調查顯示,多數分析師和散戶傾向於看漲未來一周金價的表現。

  市場本周還將重點關註美聯儲利率決議,目前市場預計僅加息25個基點,而且對多個央行的終端利率預期已經下降,很多交易員已經預計美聯儲將在7月份之前降息,這也有望給金價提供中長線上漲機會。

  本交易日經濟數據相對較少,投資者需要留意歐美銀行業的相關消息和避險情緒的變化。

  瑞銀同意收購瑞士信貸

  瑞銀周日同意收購競爭對手瑞士信貸,這是瑞士當局在最後一刻策劃的合併。與此同時,全球一些頂級央行試圖向投資者保證銀行系統的健康狀況。

  瑞銀將支付30億瑞郎(32.3億美元),並承擔高達54億美元的損失,這項交易預計將在2023年底前完成。

  在經歷了美國曆史上第二大和第三大銀行倒閉案的殘酷一周後,官員們緊急馳援有著167年曆史的瑞士信貸。瑞士信貸是全球最大的財富管理公司之一,也是全球30家被視為具有系統重要性的銀行之一。收購瑞士信貸的交易可能會在全球金融市場上產生漣漪。

  歐洲央行說:“歐元區銀行業具有韌性,資本和流動資金狀況強勁。無論如何,我們的政策工具箱完全可以在需要時向歐元區金融系統提供流動性支持,並保持貨幣政策的平穩傳導。”

  美聯儲主席鮑威爾和美國財政部長耶倫表示,他們歡迎瑞士當局的宣佈

  瑞士監管機構被迫介入並策划了一項交易,以防止信心危機蔓延到更廣泛的金融系統。

  在此之前,自美國硅谷銀行和Signature銀行倒閉以來,歐洲和美國都在努力支持銀行業。

  隨著一場危機至少暫時平息,人們的註意力重新轉向陷入困境的美國中小型銀行。目前還不清楚瑞士這筆交易是否足以恢復全球對銀行業者的信任。

  此次干預之前,有兩位消息人士周日稍早表示,歐洲主要銀行正期待美聯儲和歐洲央行出手干預,發出採取支持舉措以防危機蔓延的更強烈信號。

  加州AngelesInvestments首席投資總監MichaelRosen表示,“這一消息應會激勵銀行股上漲,但現在發出解除警報的信號還為時過早。”

  瑞銀董事長ColmKelleher在一次新聞發佈會上表示,將關閉瑞士信貸的投行業務。該業務在全球擁有數千名員工。瑞銀表示,預計此舉到2027年可以每年節省約70億美元的成本。

  瑞士央行表示,周日的交易包括為瑞銀和瑞士信貸提供1000億瑞郎(1080億美元)的流動性援助。

  瑞銀表示,瑞信股東每22.48股瑞信股票將換取1股瑞銀股票。這相當於每股收購價0.76瑞士法郎,總價為30億瑞郎。

  根據與瑞銀的協議,瑞士信貸部分債權人是主要輸家。瑞士監管機構決定,名義價值為170億美元的瑞信債券將歸零,這激怒了一些債券持有人,他們認為在周日宣佈的救助協議中,他們會比股東得到更好的保護。

  美聯儲等六大央行聯合行動,以常設美元互換額度來增強流動性

  美聯儲周日表示,已與加拿大銀行、英國央行、日本央行、歐洲央行和瑞士央行聯合採取協調行動,通過常設美元互換額度安排來加強流動性的提供。

  此舉表明各國央行官員對大西洋(行情600558,診股)兩岸金融系統近期動蕩深感擔憂。

  美聯儲在與其他五家央行的公告同時發佈的一份聲明中表示,“為了提高互換額度在提供美元資金方面的有效性,目前提供美元操作的央行已經同意將七天期操作的頻率從每周增加到每天。”

  美聯儲表示,操作將於周一開始,並將至少持續到4月底。

  歐洲央行誓言在必要時向歐元區銀行提供貸款支持,並補充說瑞士對瑞士信貸的救援“有助於”恢復市場平靜。

  儘管幾家大銀行上周四向第一共和銀行存入300億美元,但存款外流的壓力依然存在。硅谷銀行和Signature銀行的倒閉對第一共和銀行造成了衝擊。

  標普在周日將第一共和銀行的主權信用評級從BB+降至B+。

  四名負責銀行業事務的美國知名議員周日表示,他們將考慮是否需要提高銀行存款的聯邦保險限額。

  與此同時,美國聯邦存款保險公司(FDIC)正計劃重新啟動硅谷銀行的出售程序。據知情人士透露,FDIC正在尋求分拆這家銀行。

  美國對沖基金大佬阿克曼爆料:美國銀行將收購Signature銀行

  美國對沖基金大佬阿克曼(BillAckman)上周五在一條推文中稱,美國銀行周一將收購Signature銀行SBNY.O,但未指明信息來源。

  “我聽說@BankofAmerica(美國銀行)將在周一收購Signature銀行。除非、並且直到我們能夠保護沒有保險的儲戶存款,否則小型銀行資金成本上升,將迫使它們合併或被具系統重要性銀行(SIB)收購。我不認為這對美國有好處。”他在推特上稱。

  然而,一位熟悉此事的消息人士表示,美國銀行對收購Signature銀行不感興趣。

  美國官員:美國的銀行存款已穩定下來,近期存款擠兌與瑞信問題無關

  一位美國官員周日表示,美國的銀行存款已經穩定下來,資金外流情況放緩或停止,某些情況下甚至出現逆轉。他補充稱,瑞士信貸問題與近期美國銀行存款擠兌無關。

  在瑞士官員周日宣佈瑞銀收購瑞信的交易後,這位美國官員說,美國銀行業者在瑞信的風險敞口有限,因最近幾個月減少敞口。這位不願具名的官員稱,美國銀行業監管機構正就瑞信的情況與瑞士銀行業監管機構進行接觸。

  硅谷銀行金融集團申請破產保護,為資產尋找買家

  硅谷銀行(SVB)母公司SVB金融集團上周五表示,已根據美國破產法第11章的保護規定,申請在法院監督下進行重整,為其資產尋找買家。硅谷銀行幾天前已由美國監管機構接管。

  自上周硅谷銀行和Signature銀行SBNY.O倒閉以來,金融股已經損失超過數十億美元的價值,而華爾街一些最大銀行的信貸壓力也在惡化。

  “不可能知道是否還有下一步發展,但我認為大部分的負面消息都已經出來了。”B.Riley財富管理的首席市場策略師ArtHogan說。

  加州監管機構3月11日關閉硅谷銀行,並指定聯邦存款保險公司(FDIC)為接管人,這是自2008年金融危機期間華互銀行破產以來最大的一次倒閉事件。

  在債券收益率上升侵蝕價值後,SVB被迫向高盛出售主要為國債和抵押支持證券(MBS)的證券組合損失18億美元。

  為了填補這個漏洞,該公司試圖通過普通股和優先可轉換股籌集22.5億美元,但嚇壞了的客戶撤走存款,導致一天內有420億美元的資金外流。

  上周稍早該公司表示,正在考慮其資產的戰略替代方案,包括控股公司、SVB資本和SVB證券。

  SVB金融集團上周五表示,SVB證券和SVB資本的基金和普通合伙人實體都未涵蓋在破產保護申請,並補充說它計劃繼續評估這些業務及其他資產和投資的替代方案。

  美國兩年期國債收益率創1987年10月以來最大周跌幅

  美國國債收益率周五大跌,儘管陷入困境的瑞士信貸和第一共和銀行獲得救助,但投資者對銀行系統流動性短缺的擔憂仍然存在。

  反映利率預期的美國兩年期國債收益率上周下跌超過70個基點,創下1987年10月以來的最大周跌幅。美國五年期國債收益率創下2001年9月以來的最差周度表現。

  

  RaymondJames固定收益資本市場總經理EllisPhifer說:“我們處於一個半危機模式的時期,人們喜歡擺脫風險,這樣做的一種方式是入手優質資產,如國債。銀行系統的最大問題是它是基於信心的。當你失去信心時,就會導致銀行擠兌。這就是所有這些政府正在努力做的事情--支撐這種信心,以便這不會成為一個系統性問題。”

  債券市場波動指數上周四飆升至198.71,為2008年12月以來最高。

  截止上周五收盤,10年期國債收益率下跌18.1個基點,至3.397%。上周,10年期國債收益率已經下跌8.06%,是11月以來的最大周線跌幅。周一亞市,美債收益率震蕩反彈,10年期國債收益率一度上漲3.6%,至3.519%,目前交投於3.477%附近。

  上周五聯邦基金利率期貨市場預計,本周美聯儲會議將加息25個基點,實現通脹目標暫時蓋過了銀行業的擔憂。市場預計5月會議上將暫停加息,之後可能降息。

  道明證券分析師在一份研究報告中寫道:“我們的觀點是,在聯邦公開市場委員會(FOMC)會議之前,美聯儲正在嘗試一種兩級方法,將強化後的貼現窗口,和新的銀行定期貸款計劃,用來防範貨幣政策受到金融穩定風險的影響。”

  高盛等銀行預計歐洲央行將在5月加息25個基點,並下調峰值利率預測

  高盛、摩根士丹利和其他至少兩家銀行預計,在努力應對銀行業的壓力和高核心通脹之際,歐洲央行將在5月僅小幅加息25個基點。

  高盛對歐洲央行終端利率的預測目前為3.5%,低於之前的3.75%,當時該行預測5月會加息50個基點。摩根士丹利現預計將在7月達到3.75%的峰值利率,之前的預測是4%。

  預測發生變化之前,歐洲央行上周四決定將其存款利率提高50個基點,至3%。一些決策者曾呼籲在銀行業不確定的情況下較小幅度加息。

  美國中型銀行硅谷銀行(SVB)和Signature銀行倒閉,以及擔憂第一共和銀行FRC.N和規模較大的瑞士信貸的未來,促使人們押註各國央行在爭相遏制危機蔓延的同時,可能會放緩步伐甚至暫停加息。

  由SvenJariStehn牽頭的高盛經濟學家在3月16日的一份報告中表示:“我們認為,儘管金融市場出現波動,(歐洲央行)仍有可能進一步加息,因為嚴重的銀行業動蕩蔓延的風險看起來仍有限,而且核心通脹在未來幾個月可能保持強勁。”

  匯豐銀行表示,仍預測歐洲央行的終端利率為3.5%,但現在預計該央行將在5月和6月進行兩次25個基點的加息,此前的預期是5月將加息50個基點。巴克萊銀行也持相同看法。

  交易員們認為歐洲央行利率在9月或10月達到3.23%左右的峰值。

  摩根大通、德意志銀行和瑞典北歐斯安銀行(SEB)預計歐洲央行將在5月加息50個基點,但鑒於目前的市場波動和通脹仍遠高於央行的目標,這些銀行警告稱其預測面臨下調風險。

  OECD上調全球增長展望,但警告說複蘇脆弱

  經濟合作暨發展組織(OECD)上周五表示,隨著通脹衝擊的緩解,全球經濟前景比幾個月前有所改善,但利率上升將使風險居高不下。該組織提高了對主要經濟體的增長預測。

  OECD在其經濟展望中說,在去年增長3.2%之後,隨著中央銀行緊縮政策的全面生效,今年全球經濟預計增長2.6%,高於去年11月預測的2.2%,理由是能源和食品價格的下降以及中國放鬆了新冠防疫限制。

  展望明年,隨著高能源價格對家庭收入的打擊減弱,全球經濟增長預計將加速至2.9%--而11月的預測為2.7%。

  OECD預測,20國集團(G20)的通脹率將從去年的8.1%下降到今年的5.9%,併在2024年進一步下降到4.5%--仍然遠遠高於目標,儘管許多央行提高了利率。

  它說,利率上升的全部影響難以估量,警告說借款人的壓力增加可能會轉化為一些銀行的損失,並以最近美國硅谷銀行(SVB)的倒閉為例。

  OECD預測,央行政策利率在美國將達到5.25-5.5%的峰值,在歐元區和英國將達到4.25%的峰值,通脹率的下降可能允許明年進行“溫和的”政策寬鬆。

  OECD預測,美國經濟增長今年料為1.5%,明年放緩到0.9%,因為更高的利率使需求降溫。由於美國勞動力市場的表現好於預期,對於今年增長的預測比11月份的0.5%提高,2024年的增長預估則低於11月預測的1.0%。

  由於能源價格下降,歐元區的前景也有所改善,預計今年將增長0.8%,2024年將增長1.5%。此前預測的增長率分別為0.5%和1.4%。

  歐銀官員:歐洲央行可能會繼續加息

  歐洲央行管理委員會委員暨比利時央行行長溫施表示,歐洲央行可能會繼續加息,因為歐洲銀行受到比美國銀行更嚴格的規則約束,2008年金融危機不太可能重演。

  在周六發表的一篇採訪中,政策鷹派人溫施告訴比利時報紙L'Echo,歐洲央行仍然需要加息,如果其基線通脹預測成真,還有"很長的路要走"。

  “我們知道,我們必須繼續做這件事。以什麼尺度?這還不清楚。將逐次開會決定,”溫施表示。

  他說儘管市場存在不確定性,但在最近一次會議上,絕大多數決策者仍然支持提高利率,並補充說否則可能會產生不確定性。

  “首先,通脹率一直保持在太高的水平,時間太長了。其次,我們沒有看到歐洲銀行的結構性問題,”他表示,儘管需要觀察美國銀行業和圍繞瑞士信貸的事件在未來幾天會產生什麼影響。

  黃金ETF持倉升至逾一個月高位

  數據顯示,上周五全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉增加了6.36噸,至921.08噸,為3月15日以來新高,暗示機構和專業投資者在中長線看漲情緒快速升溫。

  

  後市前瞻

  上周,共有22位華爾街分析師參與了KitcoNews黃金調查。在參與者中,9位分析師(占41%)看好黃金短期內的表現,5位分析師(23%)看空黃金未來一周的表現,8位分析師(36%)認為價格將橫盤震蕩。

  與此同時,在一項網上民意調查中,共有707人投票。在這些受訪者中,445人(63%)預計金價未來一周將上漲,另有169人(24%)認為金價會下跌,93人(13%)持中立態度。

  

  PhoenixFuturesandOptions總裁KevinGrady說,在美聯儲陷入困境之際,黃金看起來不錯。儘管市場認為美國央行3月22日加息25個基點的可能性為73%,但他表示,競爭可能比預期的要激烈得多。“我認為,美聯儲很有可能會維持利率不變,因為他們不想給已經成為全球銀行業危機的局面增加更多壓力。再加息25個基點,可能會把另一家銀行推下懸崖。如果發生這種情況,你將看到金價大幅上漲。”

  新加坡財富管理公司(SIAWealthManagement)首席市場策略師ColinCieszynski表示:“我認為金價可能大幅上漲,但不清楚具體走勢。黃金受益於美元走軟,以及全球銀行體系壓力導致資本流入防禦性避風港。這一趨勢很可能在未來一周繼續下去。另一方面,投資者信心可能會改善,這可能會讓當前的順風轉回逆風。這主要取決於美聯儲周三的行動。鴿派美聯儲可能利好黃金,中性或鷹派美聯儲可能利空黃金。”

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