黃金交易提醒:英國央行祭“大招”,美債收益率大跌,多頭“絕地求生”

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  • 2022-09-29 17:12

  周四(9月29日)亞歐時段,現貨黃金窄幅震蕩,目前交投於1656美元附近,守住了隔夜大部分漲幅。金價周三大漲,因為英國央行祭出緊急購債,英國國債收益率大跌,帶動美債收益率和美元回調大跌,再加上北溪管道問題加劇地緣局勢擔憂,金價從近兩年半低點大幅反彈近50美元,極大的削弱了後市看空信號。雖然美聯儲和全球央行的進一步加息前景仍令多頭有所顧忌,但金價短線仍有進一步反彈機會。

  HighRidgeFutures金屬交易主管DavidMeger表示,“美元和國債收益率回落,使黃金脫離了低位。圍繞俄羅斯和領土吞併討論等因素......從避險的角度來看,這可能給(黃金)市場帶來買盤。”

  俄羅斯周三準備吞併烏克蘭部分地區。俄羅斯在烏四個占領地區派駐的官員報告稱,公投中絕大多數投票贊成加入俄羅斯。美國計劃在聯合國通過一項決議,譴責此次公投作假。美國準備對俄羅斯實施金融和能源製裁,歐盟也將推出第八輪製裁,投資者需要繼續關註相關消息。

  本交易日投資者還需關註美國初請失業金人數變動、美國二季度GDP終值,留意美聯儲官員、歐洲央行官員和英國央行官員的講話。

  基本面主要利空

  【英國央行祭出緊急購債,試圖在減稅措施導致的金融風暴中力輓狂瀾】

  英國央行試圖平息英國國債市場的風暴,稱將根據需要購買國債以恢復市場秩序,此前新任英國首相特拉斯的減稅計劃引發金融市場震蕩。

  在前兩天的口頭干預未能為拋售降溫後,英國央行周三宣佈立即啟動緊急債券購買計劃,旨在防止市場動蕩蔓延。

  英國央行警告稱:“如果這個市場的失靈繼續下去或惡化,將對英國的金融穩定構成重大風險。”

  財政大臣誇騰上周五提出的減稅計劃,以及能源賬單補貼計劃,所有資金都將來自於大幅增加政府借款,這迅速導致抵押貸款市場凍結,養老基金出售英國國債,以及企業借款成本躍升。

  財政部一位消息人士表示,誇滕不會辭職,政府也不會撤回其政策。另一位知情人士表示,特拉斯仍支持誇滕,他們將很快宣佈進一步的經濟改革。

  英國央行表示,將從周三開始至10月14日,每個工作日購買高達50億英鎊(53.1億美元)剩餘期限至少為20年的英國國債,規模總計650億英鎊。

  這意味著英國央行突然逆轉了開始出售自2008年全球金融危機以來積累的債券的計劃,借款成本應聲回落。

  30年期英債收益率將創下自1992年有記錄以來的最大日跌幅。英鎊收復稍早失地,兌美元上漲。倫敦尾盤,英鎊報1.0888美元,上漲1.5%。

  英國央行還宣佈推遲出售債券的計劃,但僅將該計劃開始的時間推遲到10月底。但這場讓外國政府愈發警覺的政治和經濟衝擊波仍在繼續。

  誇滕試圖在一場會議上安撫投行高管,與會者稱會議氣氛緊張,兩名英國央行高級官員宣佈退出定於周三和周四舉行的公開活動。

  一位參會的消息人士表示,誇滕詢問一眾金融業高管,問他們可以做些什麼來安撫市場。

  這位消息人士稱,“高管們並沒有忘記,是誇滕給他們製造的麻煩。”

  英國央行表示:“這些購債計劃旨在恢復有序的市場狀況。為實現這一結果,將以任何必要的規模進行購買。”

  其他國家政府和金融機構的官員已經開始公開批評英國的政策。國際貨幣基金組織(IMF)敦促特拉斯逆轉方向,這是該機構對一個七國集團(G7)國家政策罕見的干預。

  【英國30年期英債收益率創30年最大日跌幅,之前英國央行宣佈購買長債】

  英國國債價格周三飆升,此前英國央行表示將購買長期債券,以恢復市場平靜,儘管分析師對今日的喘息會持續多久表示懷疑。

  30年期英債收益率收盤下跌100多個基點,報3.934%,早盤曾升至5.092%,創2002年以來30年期英債收益率的最高水平。這標志著至少自1992年路孚特開始跟蹤30年期英債以來的最大單日跌幅。

  10年期英國國債收益率跌50個基點,至4.01%,兩年期英債收益率跌幅相同,至4.24%。

  英國央行的第一次英債購買操作只收到了25.87億英鎊的出售報價,而央行只接受了價值10.25億英鎊的出價--這表明市場已經平靜下來,英國國債持有者希望暫時持有這些債券。

  【美國國債收益率創十三年半最大單日跌幅】

  美國國債價格周三大幅反彈,美債收益率大跌,跟隨英國國債收益率跌勢。

  10年期美國國債收益率下跌超過26個基點,至3.70%,跌幅約6.46%,創下2009年3月以來最大單日跌幅。在英國央行干預之前,該國債收益率曾短暫觸及4.004%的12年最高。

  

  “鑒於收益率飆升的幅度,過去幾天美債表現有點失常,”法國興業銀行(SocieteGenerale)美國利率策略主管SubADRaRajappa表示。“但現在有了來自英國央行的支持,市場有所企穩,10年期美債的交投更符合基本面。”

  RockefellerGlobalFamilyOffice首席投資官JimmyChang表示,英國央行的行動阻斷了收益率螺旋式上升的勢頭,並阻止了美元的升勢,後者是造成市場恐懼和不穩定的主要原因。”

  Chang表示,該決定還重燃了“一線希望,即也許美聯儲像聽起來那樣激進。”

  通常追隨利率預期的兩年期美債收益率下跌21.4個基點,至4.094%。

  【美元錄得近兩年半最大單日跌幅】

  英國央行宣佈緊急購債計劃安撫市場,幫助英鎊和歐元兌美元反彈,美元指數則從逾20年高點回落,周三下跌1.28%,收報112.70附近,錄得近兩年半最大單日跌幅。

  

  富國銀行(WellsFargo)宏觀策略師ErikNelson表示,英國央行的干預措施正在廣泛推動匯市交投。

  Nelson表示:“到處都有金融壓力。之前收益率在上升,美元在上升。這是一種自我推動的現象。我們需要一些東西或一些人來停止現在的金融壓力和金融恐慌。英國央行介入了。金融壓力的緩解已經推動英鎊和其他貨幣兌美元反彈。”

  但英鎊獲得喘息可能是暫時的,英國仍需應對高通脹等宏觀趨勢。

  “這是一個給貨幣造成負面影響的政策,在高通脹的時候限制收益率增長,”Nelson稱。“未來幾個月,美元將繼續上漲...相對於英國和歐洲,美國的經濟增長速度更穩健,至少目前是如此,而且美國沒有像英國和歐洲那樣的能源危機。”

  富瑞金融集團(Jefferies)全球外匯主管BradBechtel表示,貨幣投資者也一直在關註俄羅斯對烏克蘭的戰爭,以及在俄羅斯和歐洲之間的北溪管道發生泄漏,天然氣流入波羅的海後歐洲的能源不確定性。北大西洋(行情600558,診股)公約組織(NATO)秘書長史托騰伯格等人將泄漏事件歸咎於蓄意破壞。

  【北溪管道疑遭蓄意破壞,歐盟誓言將予以強有力回應並保護能源網絡】

  歐盟周三承諾將對任何蓄意破壞其能源基礎設施的行為作出“強有力的”回應,此前歐盟稱,懷疑本周俄羅斯向歐洲輸送天然氣的海底管道出現泄漏是破壞行為所致。

  泄漏於三天前首次發現,目前天然氣仍繼續排向波羅的海。目前尚不清楚誰可能為俄羅斯和歐洲伙伴花費數十億美元建造的北溪管道的任何故意破壞負責。

  俄羅斯也表示蓄意破壞是一種可能性。在西方因莫斯科入侵烏克蘭而對俄實施製裁後,俄削減了對歐洲的天然氣供應。

  歐盟執委會副主席、外交及安全政策高級代表博雷利表示,“任何蓄意破壞歐洲能源基礎設施的行為都是完全不可接受的,我們將作出強有力的一致回應。”

  他稱歐盟認為蓄意破壞可能是造成泄漏的原因,但並未點名可能的肇事者,也未暗示動機。此前,德國、丹麥和瑞典也表達了同樣的看法。

  法國駐聯合國代表團表示,應俄羅斯的要求,聯合國安理會將於周五召開會議,討論北溪管道遭到的破壞。法國在9月擔任安理會輪值主席國。安理會共有15個成員國。

  俄羅斯駐丹麥大使館表示,對北溪管道的任何破壞行為都是對俄羅斯和歐洲能源安全的攻擊

  北溪管道一直處於歐洲各國與莫斯科之間不斷升級的能源戰的中心。這場能源戰給西方主要經濟體造成打擊,導致天然氣價格飆升。

  丹麥國防大臣MortenBodskov在與北大西洋公約組織(NATO)秘書長史托騰伯格會面後表示,有理由對該地區的安全局勢感到擔憂。

  Bodskov在一份聲明中表示:“俄羅斯在波羅的海地區有重要的軍事存在,我們預計他們將繼續其武力恫嚇。”

  挪威首相周三表示,將在石油和天然氣設施附近部署軍隊,丹麥也在加強準備。

  瑞典海岸警衛隊在一封電子郵件中表示,北溪一號管道中的天然氣仍在排向波羅的海。

  丹麥能源局表示,受損北溪管道中超過一半的天然氣已經排出,剩餘的預計將在周日之前排盡。

  德國《每日鏡報》援引政府消息人士的話報道稱,德國安全機構擔心,如果大量海水流入管道並造成腐蝕,北溪一號管道將無法使用。

  【俄羅斯預計在幾天內吞併被占領的烏克蘭領土】

  俄羅斯周三準備吞併烏克蘭的部分土地,公佈了它所稱的投票結果,顯示四個被部分占領的地區支持加入俄羅斯,此前基輔和西方譴責為在槍口威脅下舉行的非法虛假公投。

  在莫斯科的紅場上,一個帶有巨大屏幕的舞臺已經搭建起來,廣告牌上宣稱“頓涅茨克、盧甘斯克、扎波羅熱、赫爾松——俄羅斯!”

  普京總統可能會在幾天內發表講話宣佈吞併,這距離他贊同公投、下令在國內進行軍事動員,並威脅在必要時使用核武器保衛俄羅斯只有一個多星期。

  俄羅斯在烏克蘭四個地區設立的行政機構周三正式要求普京將其納入俄羅斯,俄羅斯官員表示這隻是一種形式。

  擔任俄羅斯安全委員會副主席的前總統梅德韋傑夫在Telegram上說,“結果很清楚。歡迎回家,加入俄羅斯!”

  俄羅斯支持的當局聲稱在烏克蘭東部和南部的部分地區進行了為期五天的公民投票,這些地區約占該國領土的15%。

  最近幾天逃到烏克蘭控制區的居民講述了人們在街頭被遊蕩的官員用槍逼著標記選票。演練期間拍攝的錄像顯示,俄羅斯人安插的官員在武裝人員的陪同下挨家挨戶地搬運投票箱

  俄羅斯說,投票是自願的,符合國際法,而且投票率很高。這場公投和吞併的意圖在全球範圍內遭到拒絕,就像俄羅斯2014年從烏克蘭接管克裡米亞一樣。

  烏克蘭總統澤連斯基在與包括英國、加拿大、德國和土耳其在內的外國領導人的通話中,試圖號召國際社會支持,反對俄羅斯可能的吞併。

  俄羅斯官員表示,對被吞併領土的任何攻擊都是對俄羅斯本身的攻擊。

  克裡姆林宮發言人佩斯科夫(DmitryPeskov)表示,俄羅斯需要繼續戰鬥,直到控制整個頓涅茨克。該地區約40%仍在烏克蘭控制之下,戰爭中一些最激烈的戰鬥發生在該地區。

  【美國準備對俄羅斯實施金融和能源製裁,歐盟也將推出第八輪製裁】

  美國國務院周三表示,美國將在未來幾天就俄羅斯在烏克蘭被占領地區舉行“虛假”公投對俄實施經濟製裁,拜登政府官員考慮未來的製裁行動指向金融和能源領域。

  美國國務院發言人普賴斯告訴記者:“我們將繼續與盟友和伙伴合作,對俄羅斯以及幫助支持其企圖奪取領土的個人和實體施加更大的壓力。可以期待未來幾天我們將公佈更多措施。”

  白宮發言人讓皮埃爾說,這些措施將包括懲罰俄羅斯境內外支持吞併行動的個人和實體。

  歐盟執委會周三提議,對俄羅斯實施第八輪製裁,包括更嚴格的貿易限制、將更多人列入製裁黑名單以及對俄石油出口設置油價上限。

  該提議現在將提交給歐盟27個成員國,這些國家需要剋服分歧,才能實施新的製裁。

  儘管俄羅斯上周的軍事動員、核威脅以及吞併烏克蘭大片領土的做法促使歐盟採取了行動,但這可能需要一些時間。

  歐盟執委會主席馮德萊恩對記者表示。“我們不接受(在俄羅斯占領的烏克蘭地區)舉行的虛假公投,也不接受任何形式的吞併...我們決心讓克裡姆林宮為事態的進一步升級付出代價,我們提出了一套新的嚴厲製裁舉措”

  【德國10月消費者信心料降至記錄新低,受挫於通脹及能源擔憂】

  周三公佈的一項調查顯示,由於高通脹率和飆升的能源費用沒有緩和的跡象,德國10月消費者信心料進一步下滑,連續第四個月創記錄新低。

  智庫GfK表示,10月消費者信心指數跌至負42.5,9月下修為負36.8。分析師原本預估10月指數為負39.0。

  收入預期指數創下該調查於1991年開始收集德國統一後數據以來的最低水平,是消費者信心驟跌的罪魁禍首。

  GfK表示,消費者信心的任何複蘇都將與通脹受控有關,而這在目前是不可預見的,並補充說未來幾個月仍很艱難。

  GfK消費者專家RolfBuerkl表示:“許多家庭目前被迫在能源上花費更多或為取暖費用預留更多資金,”這使得可用於購買新產品的資金更少。

  GfK表示,負的實際消費者支出反過來又進一步加劇了經濟的衰退趨勢。

  越來越多消費者擔心德國經濟可能陷入衰退,經濟景氣預期與金融危機期間的低水平大致相同。

  基本面主要利空

  【美國8月商品貿易逆差縮至近一年來最窄】

  美國8月商品貿易逆差連續第五個月收窄,進口下降,這歸因於在美聯儲激進收緊貨幣政策以抑制通脹之際,國內需求放緩。

  美國商務部周三公佈的報告表明,貿易在第三季將繼續為國內生產總值(GDP)做出貢獻。經濟也可能從8月批發和零售庫存的大幅增長中得到提振,儘管消費者和企業支出可能會不溫不火。

  “貿易應該是第三季GDP的一個積極因素,”穆迪分析高級經濟學家RyanSweet表示。“儘管如此,看起來第三季的情況不會太令人印象深刻。”

  8月商品貿易逆差縮窄3.2%,至873億美元,為2021年10月以來最小。貨物進口下降46億美元,至2671億美元。包括石油在內的工業品進口大降6.9%。

  資本財進口下降1.8%,消費品進口下滑0.2%。不過,食品、機動車和其他商品的進口增加,推動零售庫存增加。

  不斷上升的借貸成本和高通脹正在擠壓消費者,迫使他們限制支出。經濟學家預計進口將繼續下降。

  報告公佈後,美國華爾街股市在震蕩交投中攀升。

  【美國副財長阿德耶莫稱有可能實現經濟軟著陸】

  美國副財長阿德耶莫(WallyAdeyemo)周三表示,拜登政府對美國經濟的未來充滿信心,有可能在保持增長的同時降低通脹。

  他表示:“我們是以一種強勁的姿態進入這一階段的,”他補充稱,消費者和企業的資產負債表均處於良好狀態。他在紐約的一個投資會議上做出了上述發言。

  當被問及美國經濟是否正在走向衰退時,阿德耶莫表示,有一條在保持美國經濟動能和健康勞動力市場的同時,降低價格壓力的“路徑”。

  美國正面臨著頑固的高通脹,美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)正試圖通過一系列快速和大幅度加息來收緊貨幣狀況,這增加了不久後出現經濟萎縮的可能性。

  不過,阿德耶莫表示,實現“軟著陸”--即美聯儲可能在避免衰退的情況下控制住通脹--是可能的,但導致物價上漲的外部因素,如俄羅斯在烏克蘭的戰爭和新冠封控,仍是美國經濟面臨的阻力。

  他表示:“我們有能力......採取必要的措施來降低通脹,同時也進行必要的投資,確保經濟繼續增長。”

  【美聯儲博斯蒂克支持年底前加息125基點】

  亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周三表示,通脹缺乏明顯進展意味著美聯儲需要將利率調整至“適度限制性”,到今年年底應該達到4.25%-4.50%的水平。

  “通脹率仍然很高...而且沒有以足夠快的速度回落到我們2%的目標,”博斯蒂克在亞特蘭大舉行的電話會議上表示,他補充說,他的基線情境預測是美聯儲在11月政策會議上加息75個基點,在12月會議上加息50個基點。

  這同美聯儲上周公佈的點陣圖預估中值一致,即在今年剩下的兩次會議上,他們需要將美聯儲的政策利率目標區間再提高1.25個百分點。利率目標區間目前在3.00%-3.25%。

  博斯蒂克表示,最近的海外事件,包括英鎊貶值和英國央行緊急恢復購債,還沒有影響他對美聯儲適當政策的看法,也未增加經濟衝擊在美國蔓延的風險。

  他說,美國國債市場沒有顯示出功能失調的證據,而且經濟的“勢頭強勁”,特別是就業市場,“表明衝擊蔓延的可能性較小。”

  【歐洲央行決策者認為10月或加息75個基點,對達到中性利率已有共識】

  多位歐洲央行決策者周三表示,可能需要在10月會議上再加息75個基點,併在12月再次加息至不再刺激經濟的水平。

  歐洲央行在過去兩次會議上總加息125個基點,這是有史以來最快的政策緊縮速度,但通脹距離觸頂可能還有幾個月的時間,這表明加息行動遠遠落後於大多數主要央行的歐洲央行還需要進一步收緊政策。

  斯洛伐克央行行長卡日米爾在一次新聞發佈會上說:“我不得不說,75個基點是(採取下一步行動)來維持緊縮步伐的一個非常好的選項,但也有必要等待新的數據。無論經濟衰退是否迫在眉睫,我們都必須採取強有力,甚至是冷酷無情的行動”。

  被認為是溫和搖擺派的芬蘭央行行長雷恩也表示,75個基點可能是選項之一。

  雷恩告訴路透,“有理由就再一次大幅加息做出決定,無論是75個基點還是50個基點,或者其他幅度,”雷恩沒有詳細說明‘其他幅度’是什麼。“前端發力和堅決行動的理由更加充分。”

  直言不諱的鷹派成員奧地利央行行長霍爾茨曼(RobertHolzmann)在接受採訪時也支持75個基點的行動,但他認為100個基點太過了。

  市場認為歐洲央行目前為0.75%的存款利率將在今年年底升至2%,然後在明年春天升至3%左右。預計通脹率將在2024年前保持在歐洲央行2%的目標之上,甚至更長期的預期也高於目標。

  歐洲央行行長拉加德說,加息周期的“第一個目標”是“中性”利率,即既不刺激也不放緩增長。

  她在一個會議上說:"我們要在中期內將通脹率恢復到2%,我們將採取一切必要行動,那就是在接下來的幾次會議上繼續加息。”

  雖然中性利率是一個定義寬泛的概念,但經濟學家認為它在1.5%至2%的範圍內,雷恩說今年應該達到這一標準。

  “在我看來,我們正朝著聖誕節前達到中性利率區間邁進,”雷恩說。“一旦到達該區間,我們將考慮是否有理由進入限制性區域。”

  

  整體來看,美元和美債收益率的回落,是金價反彈的主要原因,在經過很長時間的持續上漲後,周三的大跌令美元和美債收益率都出現了一些見頂信號(高位類似黃昏之星K線組合),現貨黃金則出現了一些見底信號(吞沒看漲K線組合),對地緣局勢擔憂情緒升溫也在基本面提供避險支撐,金價短線仍有進一步反彈機會,關註21日均線1681.98附近阻力,7月21日阻力也在該位置附近。

  但投資者仍需關註美聯儲、歐洲央行等央行官員的講話,全球多數央行的加息前景,仍可能會限制金價的反彈空間,如果不能收復21日均線,則需要提防金價重回跌勢的可能性。短線而言,留意1650關口和5日均線1642.17附近支撐。

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