國盛證券:首予阜博集團(03738)“買入”評級 版圖擴張進軍國內市場

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  • 2022-11-30 11:43

  獲悉,國盛證券發佈研究報告稱,首予阜博集團(03738)“買入”評級,預計2022-2024年實現營收14.25/20.6/30.86億港元。作為行業龍頭,海外業務增長確定性較強,國內業務進入高增長階段,給予公司2023年目標市值134億港元。

  報告中稱,基於領先VDNA技術提供版權保護解決方案,成為全球數字內容資產保護和交易SaaS領域龍頭。自2018年上市後營收複合增速達79.09%,收入來自訂閱付費以及收入分成模式。同時與迪士尼、華納兄弟,NETFlix、YouTube、Instagram、NBC等建立牢固合作關係。自上市前已在國內開展內容保護業務,以影視基因數據庫保護央視等客戶內容資產,上市後中國內地營收占比顯著提升至24.2%。

  國盛證券稱,近年來監管部門針對視頻內容侵權問題開展整治行動,相關行業政策將推動UGC素材正版化進程,長短視頻平臺將共同謀求全新變現模式,在專業第三方版權保護平臺監測下進行收益分成或為最優解。公司有望基於技術優勢與海外運營經驗,在國內市場復刻海外版權保護成長路徑,充當長短視頻平臺間監控器與平衡器,開拓國內第三方版權保護服務商分成變現業務模式,在短視頻素材正版化行業變革中打破收入天花板。

  該行提到,數字內容知識產權保護受國家政策高度重視,數字內容資產生態鏈成長空間巨大,公司與區塊鏈平臺龍頭螞蟻鏈合作業務增量空間可觀、發展路徑明確;公司在今年5月公佈完成對粒子科技戰略收購,開啟國內內容變現業務高速增長階段。該標的向頂級內容平臺提供視頻分發及邊緣計算SaaS服務,向電信營運商、新媒體平臺、有線電視營運商及互聯網服務供貨商提供內容變現服務,已與國內外眾多內容營運商客戶和變現平臺開展合作。

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