國信證券:維持快手-W(01024)“買入”評級 目標價60-90港元

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  • 2022-11-24 16:13

  獲悉,國信證券發佈研究報告稱,維持快手-W(01024)“買入”評級,考慮到電商等業務發展強勁,上調收入預期,預計2022-24年收入為928/1080/1219億元。考慮到降本增效順利,上調利潤預期,目標價60-90港元。公司在三季度進行較多業務側的組織調整:1)成立商業生態委員會,拉通各業務之間資源和合作;2)更換主站、商業化負責人,以提升流量生態和商業化之間耦合和聯動;3)CEO親自帶隊電商業務,挖掘公域流量價值。期待組織調整帶來商業化生態持續健康發展。當前基本面向好趨勢不變,預計22Q4減虧進展順利。

  報告中稱,在商業化方面,公司直播、電商發展勢頭足,廣告逐步修複。1)廣告:收入116億元,同比+6%,環比+5%,增長主要為內循環廣告驅動,外循環廣告在宏觀環境下略有壓力。快手仍是流量窪地,Q3月活躍廣告主數量同比增長超過65%。2)直播電商:其他業務(主要為直播電商)收入25.9億元,同比+39%,GMV2225億元,同比+27%。當前電商業務仍在快速發展階段,預計2022年9000億年度GMV能夠完成。3)直播:公會良好合作推動付費用戶數快速提升。22Q3,直播收入89億元,同比+16%,直播付費用戶數為60億人,同比+29%。

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